不是被打敗，
是被賣掉的

No.00 · 結論欄

三句話，先蓋章

第一，日本白電的潰敗順序和電視完全相反：資本面先崩、製造面早就不在日本、市占面最後才動。第二，「韓國入侵」是一段被誤讀的歷史——三星和 LG 打垮的是日本的電視和面板，從來沒有攻進日本的冰箱洗衣機市場；它們的貢獻是讓日本電機大廠失血，才有後面「把白電賣掉求生」的動機。第三，中國廠不是攻城者，是接盤者：日立、東芝、三洋賣家電，都是母公司選擇集中到鐵道、能源、AI 的結果，白電被當成拖油瓶切掉。

No.01 · 1993–1999 · 統治期

頂點的時候，量已經不在日本

1990 年代日本企業壟斷全球電視市場九成以上，整條產業鏈握在手裡。但白電和汽車不同，幾乎不出口：日本廠的王國是「國內市場＋電視」，白電的世界市占本來就低。看 1990 年代的需求結構就知道，日本早在被人打之前，就已經從量的中心退出。

出處：アジア経済研究所〈海爾グループのグローバル展開〉需求表

這張表說的是：日本白電從來不是一個「世界市場的王」，它是一個被國內市場養得很好的王。這個前提決定了後面三十年的劇本——一旦國內市場飽和、母公司的其他事業出事，白電沒有海外腹地可退。

No.02 · 2000–2015 · 韓國

韓國來了，但不是來買白電的

這段歷史常被混在一起講，要拆成三個市場看。

全球電視：這才是韓國打贏的仗

三星在 2000 年代初押注 LCD，快過 Sony 和 Panasonic。到 2011 年，三星全球電視市占 23.8%、LG 13.7%，日系的 Sony 10.6%、Panasonic 7.8%、Sharp 6.9% 遠遠落後。2015 年 Panasonic 和東芝退出美國電視市場，回頭守國內，空出來的位置由韓系和中系填上。這條線的終點在 2026 年：Panasonic 把歐美電視事業交給創維，全球出貨量從 2016 年的 631 萬台掉到 2024 年約 202 萬台，市占不到 1%；Sony 把 BRAVIA 拆進新公司 Bravia Inc.，TCL 持股 51%，2027 年 4 月開始營運。日本的電視品牌，到今天只剩 Panasonic 在日本國內還完全自己做。

美國白電：韓國打的是 Whirlpool，不是日本

三星 2016 年起連續八年美國家電市占第一，2023 年三星 20.9%、LG 18.8%、GE 17.6%、Whirlpool 15.1%。但被擠下去的是美國本土品牌——日系白電在美國本來就不是主角，這一仗和日本無關。

日本國內白電：韓國一個都沒打進來

三星 2007 年退出日本家電市場；LG 的洗衣機冰箱因為賣不動退出日本 12 年，到 2025 年才在考慮重返高階市場。電視也一樣：2015 年日系品牌在日本國內還有九成，LG 只有 2%，中國品牌幾乎不存在。

所以「韓國入侵」對日本白電的真實影響是間接的：它打垮了電機大廠的電視和面板事業，讓母公司失血，才有後面「把白電賣掉求生」的動機。 韓國從來沒有拿走日本白電的一台市占；它拿走的是日本白電的靠山。

No.03 · 2009–2026 · 中國

譲渡伝票一覽：用買的

2009 年海爾首次登上 Euromonitor 全球大型家電零售量第一，是中國品牌登頂的起點。接下來十七年，日本白電（含冷氣）不是在市場上被打掉的，是在併購桌上一張一張簽掉的。每一張伝票都有金額，把它們排成一列，就是這段歷史的本體。

No.04 · 2026 · 損害鑑定

有多嚴重：分三層看，三層結論不同

第一層　世界市占——已經結束了

規模差距更徹底：美的 2025 財年營收 4,585 億人民幣，是全球營收最大的家電公司，超過 Whirlpool、Electrolux、BSH，連 LG 和三星都在後面。產能面，2023 年中國傳統白電產能近 6 億台、占全球 65.5%；壓縮機和馬達分別占全球 95% 和 87%。海爾一年生產 3,100 萬台以上冰箱，是日本廠的十倍。這一層沒有懸念，也沒有回頭路。

第二層　日本國內——市場沒有萎縮，是品牌在換手

很多人以為日本市場在死，數據相反：2025 年白電國內出荷額 2 兆 6,418 億日圓、年增 2.4%，是 1991 年以來第二高。問題不在餅，在誰切。

海信副社長的說法很直白：日系廠紛紛漲價走高階，正好留出空間給有價格競爭力的廠商。中國廠的商品化速度是日本廠的兩倍。Panasonic 早在 2023 年就從洗衣機第一掉到第二，現在被日經稱為「最後的堡壘」。這一層還在進行中，日系品牌仍是多數，但趨勢線的方向沒有疑問。

第三層　製造——早就不在日本了

夏普 2019 年結束八尾的冰箱線，日本國內白電生產歸零，全部移往泰國；東芝併入美的後把生產移到美的工廠，2018 年就轉虧為盈；日立台灣販售的水波爐標示泰製。「日本製」在白電只剩少數旗艦。這一層其實在 2000 年代就完成了，只是消費者現在才從機身標籤上發現。

資本面先崩、製造面早就不在日本、市占面最後才動——和電視完全相反的順序。

No.05 · 例外欄 · 冷氣

冷氣是日資活得最多的品類，因為心臟還在自己手上

把冷氣單獨拉出來，是因為它和冰箱洗衣機的劇本不一樣。日本家用冷氣到今天還有六家純日資：大金、Panasonic、三菱電機（霧ヶ峰）、三菱重工（ビーバー）、ゼネラル（原富士通 General，2025 年換了日本東家 Paloma Rheem）、Corona。被賣掉的只有三家——東芝（Carrier）、日立（Bosch）、夏普（鴻海）——而且三家都是「電機集團附屬的冷氣部門」，不是專做空調的公司。接回 No.03 和白電其他品類一樣：被賣的是集團的拖油瓶，不是輸在產品上的。

壓縮機：誰自己做，誰用買的

冷氣的護城河在壓縮機，而這顆心臟的歸屬，正好把日系品牌切成兩半。

美芝＝美的＋東芝

1995 年美的和東芝合資成立廣東美芝制冷設備，美的 60%、東芝 40%，東芝出技術——「美芝」兩個字就是美的加東芝。2022 年 9 月，東芝開利（當時已是 Carrier 子公司）把 40% 全部賣給美的，美芝成為美的全資子公司。這張伝票沒有進上面那張表，因為賣的不是品牌是技術，但它才是「中國占全球壓縮機 95%」那個數字的來源。

日系「空調專業戶」自己做壓縮機；日系「電機集團附屬的冷氣部門」把技術合資出去、或乾脆用買的。

所以「買日本牌冷氣，壓縮機是不是美的」這個問題，答案是看你買哪一牌：大金、Panasonic、三菱電機買到的是日本廠自己的壓縮機（產地多在東南亞）；ゼネラル、夏普、日立中低階機種，心臟很可能就是美芝、海立這幾家——而美芝的技術根源，就是東芝 1995 年教的。

No.06 · 收斂

三個反直覺的結論，和下一張伝票

一、日本白電不是被打敗的，是被放棄的

日立、東芝、三洋賣家電，每一張伝票的賣方理由都一樣：集中資源到 B2B——鐵道、能源、AI。白電是低利潤、賣斷型的事業，被當成拖油瓶切掉。中國廠是接盤者，不是攻城者；它們買的是賣方已經決定不要的東西。冷氣是反證：專做空調、握著壓縮機的公司一家都沒賣，賣掉的三家冷氣全是電機集團的附屬部門。

二、中國的日本策略是「買日本品牌＋留日本工程師」

海爾的做法是用繼承三洋技術的 AQUA 打高階、Haier 打中低階，避開外資新進者的門檻；東芝 Lifestyle 資本是中國的，但川崎的日本工程師仍主導設計。這和韓國當年硬推自己品牌、2007 年退出日本的失敗形成對照。接回 No.02 韓國用自己的牌子打，輸；中國用日本的牌子打，贏。

三、下一張伝票的賣方是韓國

海爾超過 Panasonic 的新聞出來後，韓國業界已經在討論自己會不會走同一條路——失去硬體這個顧客接點。三星 LG 在美國的四成市占，正面臨美的、海信用同一套「低價＋在地化＋併購」打法進攻。日本的劇本寫完了，韓國的才翻到中段。

附 · 台灣消費者欄

在台灣，你買到的到底是誰的

台灣是個特例，要分開看。日系品牌在台灣常有「台灣子公司自己的工廠」——台灣松下在中和、台灣日立冷氣在桃園蘆竹——所以日本總部把電視交給創維、把冷氣賣給 Bosch，不一定改變台灣這一條線。反過來，「三洋」在台灣早就是台灣品牌，跟日本三洋、跟海爾都沒有關係。

「日本設計」「日本資本」「日本製造」是三件事，下面按品類把三件事拆開。表中寫「看銘牌」的，是查不到可靠的公開來源，請以機身標示為準。

電視

冰箱與洗衣機

冷氣

最後回到起點的那個問題：夏普之所以還能做純日本研發的水波爐，是因為鴻海入主後選擇把資源集中到家電品牌事業，而不是切掉它；台灣松下中和工廠之所以還在做高階電視，是因為 Panasonic 把全球電視廠縮到只剩兩座時，留下了台灣。它們是整個日本家電退潮裡，少數「被買走或被縮編，但沒被掏空」的案例。

資料來源

查核用的伝票附件

• 財務総研スタッフ・レポート 2020-09：日本家電事業海外売却年表
• 日経：シャープ、東芝に続き富士通も 売却続く家電メーカー（2017）
• 日経：日立、トルコ大手に海外家電売却（2020）
• 時事：日立、企業向け事業に集中 家電売却（2026-04）
• 家電Watch：ノジマ、日立の家電事業を買収 1100億円（2026-04）
• 家電Watch：日立の家電、ノジマ傘下で新たなスタート（下剋上）
• 家電Watch：日立 正規取扱店制度（2023）
• 日経ビジネス：パナソニック最後の牙城、白物家電に迫る中国（2025）
• 日経ビジネス：中国家電、日本の白物市場で攻勢（2025）
• 日経：中国家電、テレビも白物も存在感（2025）
• 財経新聞：ハイアール、日本の洗濯機市場で2位に浮上と主張（2026-06）
• AdverTimes：ハイセンス、日本市場の白物家電でも攻勢（2025）
• 日経 xTECH：世界市場の家電シェア上位、日本メーカーは 2/25（2020）
• Haier Europe：Euromonitor No.1 for 17th year（2026）
• Tianxia Gongchang：China's Home Appliance Industry 2026
• 投中網：2025 中國家電出海（產能與壓縮機占比）
• Korea Herald：Samsung No.1 in US appliances for 8th year（2024）
• Korea JoongAng Daily：LG considers re-entering Japan（2025）
• The New Economy：Japanese brands exit the global TV market（2015）
• BigGo：Panasonic hands TV business to Skyworth（2026）
• Facts and Details：2011 global TV share
• アジア経済研究所：海爾グループのグローバル展開（1993／1999 需求表）
• 電波新聞：25年の白物家電出荷額 2兆6418億円（2026-01）
• MONOIST：日立の空調合弁会社売却（2024）
• 東洋経済：富士通ゼネラルを買収したパロマ・リーム（2026）
• 家電Watch：シャープ、国内での白物家電生産を終了（2018）
• 東芝は中国企業になった？（川崎の日本人エンジニアが設計主導）
• 日本M&Aセンター：東芝、東芝キヤリア株式55%をキヤリアへ譲渡（2022）
• 三菱電機 企業沿革（1921 年從三菱造船分離）
• 三菱電機：タイの空調機器用圧縮機生産拠点の生産体制強化（2021）
• 日経：「ビーバーエアコン」アジアで復活 三菱重工（2017）
• 三菱重工コンプレッサ 会社概要（冷凍空調用は除く）
• 産業在線：美的集团收购美芝制冷剩余40%股权（2022）
• 中証網：美芝第10億台壓縮機下線、年產 1.25 億台（2024）
• 智研咨詢：2024 中國轉子壓縮機市場份額
• ニュースイッチ：富士通ゼネラル 国内生産再開を検討
• Mobile01：日立冷氣壓縮機產地（上海日立 vs 日本製）
• 科技新報：TCL 與 Sony 合資 Bravia，TCL 51%、754 億日圓、2027-04 營運（2026）
• Wikipedia：Bravia (brand)
• BGR：Who makes Sony TVs and where（面板來源、工廠）
• AV Watch：ビエラ 国内テレビ開発体制は「従来のまま」（2026-06）
• 36Kr Japan：パナソニック、欧米のテレビ販売をスカイワースへ移管
• 鉅亨網：Panasonic 電視生產撤出歐洲，只留台灣、馬來西亞（2021）
• T客邦：Panasonic 台灣中和視聽工廠參訪（2020）
• MONOIST：三菱電機 液晶テレビ撤退（2021）
• 日立冷氣台灣官網：由博世舒適科技集團製造與銷售
• 工廠登記：台灣日立江森自控 桃園工廠（蘆竹）
• 工商時報：大金空調一條龍整合（和泰、產地、壓縮機自製）
• T客邦：台灣開利攜新視代 東芝家用空調在台總經銷（2021）
• Yahoo 股市：台灣夏普攜禾聯碩設夏禾電器販賣（2022）
• SANLUX 台灣三洋 公司簡介（2013 起 100% 台資）
• 中央社：台灣三洋與日本三洋分道揚鑣（2013）

本文「日本國內白電產地」「Panasonic 產地」兩處為一般認知，未逐機查核；AQUA 洗衣機 17.7% 為海爾年報自述，日經未獨立證實；三菱重工家用冷氣壓縮機是否自製、ゼネラル壓縮機外購，皆為業界通說，未取得公司自述；台灣消費者欄的產地依型號而異，「看銘牌」處為未找到可靠公開來源。